全球债券市场在2023年的头两周出现强劲反弹，提振了投资者对去年固定收益市场低迷已经结束的希望。
受大西洋两岸通胀已见顶的信念日益增强的推动，美国国债有望在1月份创下30多年来的最佳表现。
彭博全球综合指数(Bloomberg Global Aggregate Index)是衡量全球固定收益的一个广泛指标，本月迄今为止的回报率为3.1%。如果1月份剩余时间都保持这种情况，这将是1991年有记录以来，今年第一个月的最大涨幅。该指数在2022年下跌了16%以上。
荷兰合作银行(Rabobank)固定收益分析师理查德?麦圭尔(Richard McGuire)表示:“这就像白天和黑夜。”“去年是历史上糟糕的一年，但种种迹象表明，对债券投资者来说，今年将好得多。经济增长正在放缓，通胀正在放缓，我们相信，货币政策利率的峰值已被市场消化。”
投资者押注美联储(Federal Reserve)和欧洲央行(European Central Bank)今年在遏制利率上升方面的行动将放缓。去年，这两家央行都以前所未有的速度加息，帮助扭转了债券市场。
与此同时，经济衰退的隐忧可能会抑制投资者对股票等高风险资产的兴趣，从而吸引大量资金流入评级较高的政府债券。
受到密切关注的美国银行(Bank of America)月报显示，去年12月，基金经理们自2009年以来首次在其投资组合中优先选择债券，而非其他资产类别。投资者的调查。
10年期美国国债收益率从2022年底的3.83%跌至3.46%，反映出价格上涨。同期，作为欧元区基准的德国10年期国债收益率从2.56%跌至2.10%。
1月第一周的数据显示，随着能源价格下跌，欧元区上月通胀下降速度快于预期，这有助于刺激全球债券价格上涨。与此同时，本周有消息证实，美国12月通胀率降至6.5%，为一年多来的最低水平，这推动了股市上涨。
公众投资者已经开始押注，随着美国经济放缓，美联储将在2023年晚些时候开始降息，尽管美联储官员多次表示，为了遏制通胀，借贷成本可能在一段时间内保持在高位。
但一些投资者认为，即使降息没有实现，通胀下降也降低了进一步大幅加息的不确定性，这应该有利于长期债券和风险较高的债务类型。
Amherst Pierpont策略主管斯蒂芬?亚伯拉罕斯(Stephen Abrahams)表示:“美联储最终将达到稳定水平。”“在今年的某个时候，联邦资金的重大变化将不被考虑，这应该会显著降低利率波动。由于波动率较低，风险资产、抵押贷款支持证券和企业信贷都应表现良好。”。
还有一种普遍的希望是，债券将在下一次经济衰退中恢复其作为安全避风港的传统角色，如果股市下跌，债券应该会上涨。这将打破2022年同期的抛售，当时MSCI全球股指下跌近20%，但债券仍下跌。
摩根大通资产管理公司(JPMorgan Asset Management)首席全球策略师戴维?凯利(David Kelly)表示:“股市和债市同时大幅下跌是非常罕见的，去年是1974年以来首次双双下跌。”“它通常会在第二年反弹，我认为这就是现在正在发生的事情。这不是最好的时代，但也不是最坏的时代。”
其他人则察觉到债券市场反弹中有一丝自满情绪。BlueBay资产管理公司(BlueBay Asset Management)首席投资长马克?道丁(Mark Dowding)表示，市场认为利率已接近峰值，降息即将到来，这与各国央行新近坚持的将不惜一切代价遏制通胀的观点相冲突。
道丁说:“我们怀疑，2023年初相对强劲的市场状况可能会持续很长一段时间。”他补充说，他“对市场上的说法感到担忧，即我们不需要听央行的话，因为这无关紧要。”
“这听起来可能令人满意，我们在2022年了解到基础条件的变化有多快。”
