本月在曼哈顿的一个法庭上，加密货币行业面临着一场清算，曾经的明星人物萨姆·班克曼-弗里德(Sam Bankman-Fried)在一场审判中被判犯有诈骗罪，这让该行业的过度行为得到了生动的展示。
但波动不断的加密市场已经在继续发展。
在班克曼-弗里德于11月2日做出裁决前不久，比特币的价格超过了3.5万美元，这是自2022年行业崩盘以来的最高水平。上周，第二大最受欢迎的数字货币以太币(Ether)飙升10%，达到2100美元左右，是几个月来的最佳表现。一些投资者急于宣布，过去18个月来困扰该行业的所谓加密货币价格下跌和金融丑闻的冬天已经结束。
推动新一轮的欣快感?一个潜在的新基金。
分析师表示，加密货币投资者越来越乐观地认为，美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission)将批准一个追踪比特币价格的交易所交易基金(etf)。该基金将在传统的证券交易所进行交易，并为人们投资加密货币提供一种简单的方式，可能会为该行业带来一波资金。
一些支持者称赞这种被称为现货比特币etf的新投资工具的可能性，称其为加密货币的“救星”。今年8月，加密资产管理公司灰度投资公司(Grayscale Investments)在对证交会的诉讼中取得了胜利，似乎为该公司提供比特币产品铺平了道路。上周，大型基金管理公司贝莱德(BlackRock)提交了文件，要建立一个类似的etf来追踪以太币的价格。
这些新基金“可能代表着一个分水岭，”Grayscale的首席执行官迈克尔·索南希因(Michael Sonnenshein)说。“我们已经开始看到不少加密货币冬季融化的迹象。”
自去年市场崩盘以来，加密行业一直渴望听到好消息，那次崩盘几乎在一夜之间抹去了数十亿美元的储蓄。但比特币E.T.F.能否获得批准并不能保证，一些分析人士对它能否为加密货币世界吸引大量新投资表示怀疑。
对这只新基金的关注也突显出，加密货币已经偏离了其反建制的根源。比特币诞生于15年前，是传统金融体系的替代品，也是削弱华尔街强大利益的工具。现在，一些比特币爱好者将贝莱德(BlackRock)等大型金融公司誉为该行业的救星。
“这种虚伪简直让人抓狂，”前证交会官员、对加密行业直言不讳的批评者约翰·里德·斯塔克(John Reed Stark)说。“这是比特币最初被创造出来的原因。”
etf本质上是一堆资产，分成股票，投资者可以在公开市场上买卖。比特币etf的投资者无需直接通过Coinbase这样的加密货币交易所购买比特币，而是拥有一只包含这种加密货币的基金的股份，从而无需担心将比特币存储在数字钱包中。
十多年来，加密货币的支持者一直在追求比特币E.T.F.。2017年，美国证券交易委员会拒绝了加密企业家卡梅伦和泰勒·温克尔沃斯(Cameron and Tyler Winklevoss)的E.T.F.申请，他们多年来一直致力于这个项目。
这个行业一直在斗争。2021年，sec批准了在不持有比特币本身的情况下押注比特币未来价格的etf。但该机构拒绝了Grayscale引入首个与比特币直接相关的etf的努力，理由是加密市场容易受到操纵，并存在其他消费者风险。
2022年6月，Grayscale在联邦法院对sec提出了质疑。这场法律战于今年8月结束，当时一个法官小组做出了有利于该公司的裁决，认为sec的行为“武断且反复无常”。
三名知情人士表示，自那项裁决以来，sec内部负责监管etf申请流程的两个重要办公室一直在与希望创建比特币etf的公司合作。其中两人说，该机构的姿态引发了乐观情绪，因为监管机构正在询问详细的技术问题，这些问题表明这一过程已进入高级阶段。(CoinDesk此前曾报道过会谈的某些方面。)
彭博(Bloomberg)分析师预测，官方最早可能在明年1月批准。Grayscale的索南希因说，他观察到证交会“高度理解和参与”
他说:“对我们来说，这真的是时间问题，而不是会不会发生的问题。”
sec发言人拒绝置评。
Grayscale是寻求提供加密货币etf服务的几家公司之一。资产管理公司富达(Fidelity)正在申请成立一只比特币基金。贝莱德已经申请创建自己的比特币etf，以及与以太币挂钩的etf。加密货币投资者希望，比特币和以太坊etf的批准将为该行业带来数十亿美元的新资金。
怀疑者比比皆是。摩根大通(J.P. Morgan)的分析师上周发表了一份报告，称加密货币最近的飙升“过头了”，并认为E.T.F.的批准只会重新分配交易员已经投入该行业的资金，而不是吸引新的投资。报告称，在加拿大和欧洲交易的加密货币etf“自成立以来几乎没有引起投资者的兴趣”。
但人们对加密市场的热情丝毫未减。
周一，加密新闻网站the Block报道称，贝莱德(BlackRock)已申请引入一个追踪瑞波币(XRP)价格的etf。瑞波币是一种数字货币，多年来一直是其发行人瑞波币(Ripple)与sec之间诉讼的主题
瑞波币的价格上涨了10%以上。加密货币的粉丝们在X上庆祝，这个网站的前身是Twitter。
但这则消息不是真的:一位不知名的骗子提交了虚假文件，上面列出了贝莱德一位高管的名字。
David Yaffe-Bellany在旧金山撰写关于加密行业的文章。您可以通过davidyb@nytimes.com与他联系。更多关于David Yaffe-Bellany的报道
