CNN报道
明尼阿波利斯(CNN)——根据美国劳工统计局周二发布的最新数据，5月份消费者价格指数的年增长率是自2021年3月以来最低的。
消费者价格指数(cpi)是衡量一篮子商品和服务价格变化的关键通胀指标，在截至5月份的一年中上涨了4%。
Refinitiv的数据显示，这一增幅较4月份的4.9%大幅回落，略低于经济学家预期的4.1%。在一个月内环比上涨0.1%。生态经济学家预计，从4月到5月，价格将上涨0.2%。
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这是通胀连续第11个月放缓，从过去两年持续高通胀带来的痛苦冲击中得到了可喜的缓解。去年这个时候，CPI同比增长了一倍多，达到8.6%。
牛津经济研究院首席美国经济学家南希·范登·豪顿在接受CNN采访时表示:“这是朝着正确方向迈出的又一步。”
能源价格的下跌和食品价格上涨的放缓帮助拉低了整体数据，还有所谓的基数效应的影响:一年前，通胀一直在上升，创下41年来的新高，6月份达到9.1%的峰值。
虽然4%与9.1%相距甚远，但仍远高于美联储(Federal Reserve)期望的通胀目标。自2022年3月以来，美联储一直处于历史性的货币紧缩运动的阵痛之中。美联储希望看到通货膨胀(以核心个人消费支出指数衡量)稳定在2%。
"通胀仍然过高，但趋势是正确的，美联储准备暂停升息，" Independent Advisor Alliance首席投资官Chris Zaccarelli在声明中称。“他们已经连续10次加息，这次(5个百分点)的加息是几十年来幅度最大、速度最快的一次，所以他们想等一等，看看他们的行动是否足以让通胀保持在正确的方向上。”
周二的CPI报告发布之际，美联储官员正坐下来召开货币政策会议的第一天，这是美联储周三宣布利率决定之前需要消化的最后一批重要经济数据之一。
自2022年3月以来，美联储已经连续10次上调基准利率，试图降低历史上的高通胀水平，但人们普遍预计，这次美联储将暂停加息行动，以消化货币紧缩的累积效应和滞后效应，以及银行业更严格的贷款标准带来的影响。
CME Fed watch的数据显示，市场目前预计美联储周三暂停加息的可能性为95.3%。
目前来看，汽车和租金是通货膨胀的主要驱动因素
食品通胀继续逐年下降;然而，5月份食品杂货和外出食品的价格涨幅确实有所回升，分别上升了0.1%和0.5%。
在食物中，有一些亮点——尤其是亮黄色的蛋黄。
去年，由于致命的禽流感袭击了美国的鸡群，鸡蛋价格飙升。今年4月，鸡蛋价格较4月下跌13.8%，创下自1951年以来的最大单月跌幅。最近的下跌意味着鸡蛋价格实际上比去年有所下降。
剔除波动较大的食品和能源成分后，核心CPI同比上涨5.3%，略低于4月份的年度数据。按月计算，核心指数上升0.4%。
根据Refinitiv的共识估计，核心数据与经济学家的预测完全一致。
美国劳工统计局的数据显示，住房、二手车以及不含租金的服务等类别的价格上涨，推高了潜在通胀(以及整体通胀)。不过，Vanden Houten表示，预计前两个国家迟早会出现一些相当大的缓和。
住房在很大程度上是衡量租赁租赁的指标，即业主自住房产的隐性租赁价值，在CPI计算中占有很大权重;然而，由于收集数据的频率非常低(以及租约中租金变化的频率非常低)，因此它存在明显的滞后。
里士满联邦储备银行(Federal Reserve Bank of Richmond)的研究人员今年早些时候指出，最近租金和新租约的成本有所放缓，这可能表现为来年住房年度通胀放缓。
此外，Vanden Houten称，二手车批发价格近几个月已显示出降温迹象，这可能是未来几个月消费者在经销商处最终看到的情况的一个指引。
她表示:“过去两个月美国汽车价格的上涨似乎应该会消退，可能在6月或7月。”“考虑到去年租金的走势，我们可以相当有信心地认为，房价将开始走低。一旦转变发生，我认为这些住房成本将很快下降，这应该有助于降低核心CPI。”
前方还有更多的工作和风险
周二的CPI报告确实为美联储特别感兴趣的一个指数提供了一些进展的迹象:不包括住房的服务业指数环比下降0.2%，环比降至4.2%。
这类通货膨胀一直是一个令人担忧的问题，因为它具有更大的“粘性”。由于劳动力成本在服务业中的比重大于商品，劳动力市场的紧张和工资的上涨更有可能使通胀保持在高位。
大量研究表明，没有证据表明工资增长推动了通货膨胀;然而，一些经济学家对强劲的劳动力市场和强劲的消费者支出可能给通胀带来需求方面的压力表示担忧。
“当月食品价格的年化增长率为5.8%;PNC Financial Services高级经济学家库尔特·兰金(Kurt Rankin)在一份报告中写道:“休闲和酒店业的就业增长今年放缓，这类行业的整体就业仍远低于疫情前的水平。”“因此，由于劳动力供应不足，工资增长压力仍然存在，而且随着夏季消费将消费者在娱乐活动上的支出推向超速，食品价格的上涨可能会持续下去。”
PNC的经济学家和其他一些人继续预测，今年晚些时候美国将出现一场温和的衰退。
兰金写道:“由于持续的消费者需求，通货膨胀率无法达到美联储每年2%的平均目标，这将为保持高利率提供借口，这反过来会侵蚀商业活动，增加家庭成本，因为他们积累了更多的高息债务，以支持他们的消费习惯。”“这些因素最终将共同迫使消费放缓，而这是美国出现任何衰退的先决条件。”
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