雷迪博士实验室(Dr Reddy’s Laboratories)在5月11日早盘交易中下跌7%，此前一天该公司公布了第四季度业绩。该制药商本季度净利润从去年同期的8750亿卢比增长了10倍，达到959.2亿卢比，但仍落后于华尔街预期的1093.6亿卢比。
其运营收入在23财年第四季度为584.3亿卢比，同比增长15.28%，而22财年第四季度为5068.4亿卢比。与此同时，总支出从22年第四财季的534.84亿卢比下降到513.22亿卢比，下降了4%。
收入为629.68亿卢比，比去年同期的543.68亿卢比增长15.81%。该季度的收入超过了华尔街预期的6090.5亿卢比。
EBIDTA利润率也从去年同期的23.9%扩大到1 - 3月的25.9%。
YES Securities表示:“redys博士的报告全面低于我们的预期，美国营收环比下降17%，利润率为25%。管理层评论重申了美国业务的增长，尽管我们感觉在25财年及以后可能难以在Revlimid的基础上实现增长。”
投资者现在应该怎么做?
然而，经纪公司似乎对这些数字并不太感兴趣，因为核心业务的低迷表现和gRevlimid不成比例的高贡献的减弱，都预示着痛苦。
尽管管理层预计gRevlimid将在未来几个季度继续为其收入做出贡献，但券商并不乐观。
Nuvama Institutional Equities表示，鉴于gRevlimid的贡献减少了一半，与第二季度/第三季度相比，23财年第四季度更能反映公司的主营业务。该公司的产品线很强大，但该经纪公司指出，gCiprodex等重要产品的市场份额下降了约1200个百分点，而gVascepa、gKuvan和gNuvaring等产品的市场份额已趋于稳定。
尽管成功推出了gRemodulin和gLexsican等产品，但该公司预计有机增长将达到个位数，按gRevlimid基数计算，有机增长约为9.5亿美元。
尽管该股强劲，但该券商仍将其评级下调至“减持”。
“我们保持24/25财年综合每股收益不变，但由于核心业务面临挑战，核心每股收益(不含gRevlimid)减少了约12%。我们23 - 25财年第四季度核心利润率增长了300个基点，抓住了上升潜力。我们的目标价为4,200卢比(vs 4,675卢比)，基于不变的22x FY25E每股收益和gRevlimid的435卢比;下调至‘减持/减持’，”该券商在报告中表示。
Prabhudas Lilladher将Dr Reddy 's的股票评级从买入下调为减持，目标价从4900卢比下调为4500卢比。
“Dr Reddy的Q4FY23报告的盈利能力与我们的预期相符。经一次性剥离收入(26.5亿卢比)调整后，EBITDA比我们的预期低20%，受较低的gmms和较高的管理费用的影响。由于我们考虑到gRevlimid以外的利润率较低，我们的24财年和25财年每股收益分别减少了10%和6%。”
YES证券将Dr Reddy的评级下调至中性，目标价为5150卢比。
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“Dr redys’的报告全面低于我们的预期，美国收入环比下降17%，利润率为25%。管理层评论重申了美国业务的增长，尽管我们感觉在25财年及以后可能难以在Revlimid的基础上实现增长，”YES Securities表示。
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首次发布:2023年5月11日，13:41最后更新:2023年5月11日，13:44
