剧情简介
“女士们，先生们，关键是贪婪——找不到更好的词了——是好的。贪婪是对的。贪婪的作品。贪婪澄清、切入并抓住了进化的本质
连精神。各种形式的贪婪——对生命、金钱、爱情和知识的贪婪——标志着人类的进步。贪婪——你记住我的话——不会
只救了泰达纸业，但另一个故障
Gordon Gekko在Teldar纸业股东的热烈欢迎中咆哮道。
我们中的许多人都能认出1987年电影中的这句话
华尔街． 有些人甚至可以一字不差地背诵对话。虽然Gekko这个角色是虚构的，但它并不完全是迪斯科
脱离现实的。电影制片人爱德华·普雷斯曼(Edward Pressman)后来评论说，“盖柯有一部分是米尔肯”。
普雷斯曼提到的是迈克尔·米尔肯，他以在开发高产bo市场中所起的作用而闻名
债券(HYB或垃圾债券)。作为德崇证券(Drexel Burnham Lambert) HYB部门的负责人，米尔肯在20世纪80年代末的四年时间里获得的薪酬超过了10亿美元，创下了当时美国收入的纪录。
有限公司
的特约撰稿人
《纽约客》 chro
尼克尔斯在她题为《——》的书中生动地描述了这些事件
食肉动物的球． 书名指的是Drexel HYB年会的传统
每年三月举行，届时
1500名客人将向米尔肯致敬。
出席会议的知名人士包括T·布恩·皮肯斯、卡尔·伊坎、欧文·雅各布斯、奥斯卡·怀亚特和伊万·博斯基等收购艺术家，以及被评级机构评为低于投资级的公司的所有者(因为它们规模小、缺乏信用记录或杠杆资本结构)。
1985年3月，在贝弗利希尔顿酒店(Beverly Hilton)，就在一场将对美国企业界产生深远影响的变革性事件即将到来之际，米尔肯宣布，他的客人们总共拥有3万亿美元的购买力。在1985年4月接下来的几个星期里，在米尔肯垃圾债券的支持下，6家公司将加入
自信地出价收购规模大得多的竞争对手，其中一些出价是自己净资产的5到10倍。
1989年，米尔肯面临敲诈勒索和证券欺诈的指控，被判处10年监禁，6亿美元的巨额罚款，并被永久禁止从事证券行业。
然而，在他崛起的20世纪70年代，一个资本主义挣扎和创新极少的时代，米尔肯并没有吸引到多少人
不仅是一些可疑的企业，而且还资助了3000多家公司，其中包括波音、米高梅、维亚康姆、美国在线时代华纳、新闻集团、希尔顿、7- 11、巴诺书店、卡尔文克莱因和金霸王等知名企业。他有影响力的地位为他赢得了荣誉
“国王”尼克。专家们一直在争论，米尔肯通过他的激进策略给美国企业带来的价值是否超过了造成的损害。
你们中的一些人可能对20世纪80年代发生的事件很熟悉，也可能不知道
在本文中回顾这段历史的意义。
原因是，即使经过近50年，垃圾bo的影响
NDS仍然存在，其影响仍未得到解决。
如今，美国垃圾贷款市场的规模达到了1.4万亿美元——当我们所有人都在庆祝美联储最后一次加息时，次级抵押贷款市场正在迅速瓦解。
在2023年1月至6月期间，共有23起债务违约，总额超过250亿美元，比2021年和2022年的总和还要多!
HYB的违约率从2月份的2%上升到最近的6%。更高的违约率(以贷款的百分比衡量)被认为是
只有在2019冠状病毒病(2020年)、全球金融危机(2009年)和互联网泡沫破裂(21世纪初)期间。就价值而言，2023年将成为杠杆贷款市场历史上第三严重的一年，仅次于2020年和2009年。
作为印度股市的投资者，你为什么要关心这些呢?原因有三:(a)首先，最近印度股市的上涨表明，许多投资者可能已经把谨慎抛到风中;
(b)第二，中央银行何时实施同步
(c)最后，无论我们对市场周期的关注程度如何，都必须承认市场周期一直存在，这一点至关重要。
首先，让我们看看最近印度股市的飙升。在哪儿
虽然Nifty指数在3月28日至6月23日期间上涨了10%，但在市值超过50亿卢比的1223家上市公司中，有436家(占总数的36%)涨幅超过30%，157家(13%)涨幅超过50%，56家(5%)涨幅超过70%，12家公司股价上涨了一倍以上!这一切都发生在不到三个月的时间里。
第二，让我们一起来
考虑由于协同加息而产生的未知风险的可能性。在低利率时期，假设利率将无限期地保持在低水平，过度积累并不罕见。然而，当利率开始以协调一致的方式上升时，这些隐藏的过度行为就开始暴露出来。通常情况下，在利率达到5%左右之前，似乎没有什么重大事件发生，然后即使是25个基点的小幅上调也会产生实质性的影响。
一个典型的例子就是上一轮加息周期。2005年10月美联储将利率上调至5%后，标准普尔500指数在全球金融危机爆发前上涨了15%。鉴于目前联邦基金的目标利率为5.25%(有可能再加息两次)，以及每月950亿美元的量化紧缩政策，不可忽视的可能性是，不可预见的风险可能突然和意外地出现。
最后，无论我们对这一事实的看法或认知如何，我们都必须承认，市场在历史上是周期性运行的。一个恰当的例子是“漂亮50强”(Nifty Fifty)，其中包括50家在上世纪60年代和70年代表现出无与伦比实力的大型公司。
然而，在随后的几年里，它们的价值暴跌了90%以上。令人惊讶的是，即使在崩盘期间，这些股票中有一半仍创造了可观的回报(甚至比崩盘前的水平还高)。
另一个说明问题的例子是印度的BSE小型股指数，该指数在2017年12月至2020年3月期间修正了50%以上，此后上涨了240%以上。
虽然印度目前的形势似乎是有利的，长期前景似乎也很有希望，但作为投资者，我们有责任保持对潜在风险的警惕。隧道尽头的光很可能是来自0的光
ncoming火车!
(作者:Buoyant Capital联合创始人)
(免责声明:专家给出的推荐、建议、观点和意见是他们自己的。这些并不代表Eco的观点经济次)
不要错过ET Prime的故事!在WhatsApp上获取每日商业更新。点击这里!
(免责声明:本专栏仅代表作者个人观点。这里所表达的事实和观点并不代表www.economictimes.com的观点。)
