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各个行业的市场结构都将发生变化。我认为市场甚至没有考虑到任何负面因素，这可能来自于不同的市场结构，每个细分市场都有更多的参与者。
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“因此，特别是在高端两轮车领域，埃歇尔的盈利能力非常高。它是一个占统治地位的玩家。它是0。Kotak研究所的Sanjeev Prasad说:“在250cc以上的市场中，只有90%的市场份额是真正的玩家。部分股票。
2023年是一个非常美好的夏天。现在是印度的立场宁在过去的一年里完全改变了。fii似乎有一种FOMO，高净值人士和国内投资者似乎都很兴奋。考虑到流动性不足，你认为这种市场反弹会持续下去吗形势是如此温和，还是真的到了谨慎的时候了?
是的，我不知道它是否会持续下去。我不是在预测什么时候
市场会走的。我所能说的是，如果我看一下当前的估值，并将其与三四年前或最近的历史进行比较，大多数股票的交易价格几乎都在历史交易区间的上限。
在大多数情况下，让我们说一下，它们是溢价的
“他们在COVID之前进行交易，这有点令人惊讶，因为很明显，全球利率同时上升。你还可以看到，各个行业都出现了很多风险。所以在某种程度上，在更基本的基础上，在自下而上的基础上，大多数股票没有太多的安全边际。
市场的情绪显然是非常、非常积极的。市场会做它想做的事。显然有很多选择
数据的有效传递。从某种意义上说，任何稍微积极一点的事情都被认为是非常积极的。
大多数负面因素似乎都被忽略了。例如，你可以看看一些汽车公司
nsumption名字。过去四年，汽车销量的增长绝对是灾难性的，而消费者销量的增长则相当不温不火。
但就目前而言，市场更关注的是盈利能力的提高，这是在市场调整之后发生的
Nal和间接价格。
正如我所说，估值是昂贵的，所以你赚很多钱的机会
从这里开始，我有点失望
期限基明显降低。
当你说估值昂贵时，这里的标准是什么就利率而言，过去五年的情况与目前的情况有很大不同，就COVID的影响而言，将过去与现在进行比较是否公平?
不，不，我是在比较
那是五年前。所以五年前你的环境很正常。让我们把3月19日的估值与全线比较一下，估值比什么时候高
他们在3月19日。3月19日，如果你看看印度央行的政策利率，是6.5%。目前也是6.5%。如果你看一下全球利率，在大多数发达市场，利率为零。现在利率明显更高了。
因此，至少从股权成本的角度来看，市盈率在逻辑上应该更低，但实际上却更高
是的。第二点是，如果你看一下各个行业，很明显是经营环境
政府和地方有很大不同
五年前的我们。
在许多情况下，你会看到更多的竞争将在未来两到四年的时间里展开
拉梅。无论是两轮车，还是四轮车，还是很多车
主要消费品公司
在非必需消费品领域，你将看到市场结构的快速变化，许多颠覆性因素正在出现。
显然，到目前为止，没有人考虑到这一点，任何地方都没有考虑到这一点
E代表现在。因此，考虑到全球利率上升的综合因素，让我们说现在是covid之前，再加上更多的破坏，从逻辑上讲，它应该考虑到更高的资本成本，这意味着更低的倍数，所以这是在基本面的基础上。
但无论如何，这个市场现在已经失去了基本面，所以没有任何意义
所有这些事情都有太多的争论。
您对当前农村宏观经济有何看法?看看那些表现不佳的公司有什么好处吗我说的是现在的市场板块是股票。表现不佳的情况下，参数并没有太大变化。例如，如果我看一下Marico最新的第一季度评论，或者Dabur上一季度的数据，它们似乎都表明表现不佳。但你认为潮流会很快改变吗?这是生态系统的一部分吗现在应该押注的是哪个，因为可能会有更高的代?
我们一直希望农村经济能够复苏
过去两个季度的经济表现不佳，我们预计6月份这个季度会有所复苏。但就企业而言，从我们收集到的数据来看，即使是6月这个季度也显得相当疲弱。
许多公司已经发布了第一季度的最新数据
es。很明显，他们中的大多数人都在发出信号
农村需求持续疲软。所以很明显，你没有看到我们预期的就业复苏方式，比方说，两个季度之前。
城市复苏的速度要快得多
农村复苏仍在挣扎。
如果你从NREGA的数据来看，在政府的NREGA计划下寻找工作的人数，这意味着人们仍然没有回到他们在covid前的工作岗位。
不幸的是，5月23日的数字似乎比COVID之前的数字要高。如果你比较一下5月19日和5月23日的数据，也就是在NREGA下寻找工作的人数，5月23日的数字实际上更高，我想说这有点令人沮丧，这意味着农村就业复苏并没有完全实现。
但我们希望，随着印度农村地区的情况正常化，人们开始回到他们在新冠肺炎前的工作岗位，显然，正常工作的薪酬要比NREGA工作高得多。
此外，与NREGA下的兼职工作相比，这是一份全职工作。收入的增加可能会推动消费。每天
G说叙述已经讲过了
但是，这已经体现在股价上了。
如果你看一下大多数公司的估值
在主要消费品方面，他们似乎已经消化了农村地区销量的一些复苏。
但如果再过一两个季度，你看不到复苏的迹象，那么我认为市场可能会开始有点担心。但到目前为止，我的预期是，与正常情况相比，情况会开始好转
这个季节的Nsoon。
另一个地方在过去的几天里，汽车行业发生了巨大的变化，无论是马鲁蒂(Maruti)昨天推出的Invicto进入MPV市场，还是英雄-哈雷(Hero-Harley)的组合，或者现在的Bajaj Pulsar，或者凯旋(Triumph)。我想知道的是，您对汽车行业尤其是两轮车行业的变化有何看法?
嗯，我想如果你看看两轮车行业的盈利能力，那是非常非常高的。看看任何一家两轮车公司的ROCE或现金投资回报率，都远高于40%。
在某些情况下，这一比例高达90%。因此，如果你有这么高的盈利能力和回报，显然会吸引更多的竞争。
特别是在高端两轮车领域，埃歇尔的盈利能力非常高。它是一个占统治地位的玩家。它是0。
在250cc以上的细分市场中，90%的市场份额是唯一一个实用的玩家。
显然，这将吸引竞争。但现在的问题是，会发生什么，无论是更积极地捍卫自己的市场份额，还是其他可能发生的事情?
所以关键是
市场上的事情变得有点奇怪了。如果你看一下过去几天巴贾杰汽车、英雄汽车和爱驰汽车的总市值变化，这三家公司的总市值实际上是上升的。
所以Bajaj和Hero的销量上升了，而Eicher的销量下降了，这有点奇怪，因为从逻辑上讲，我们会认为，如果一个玩家市场变成了一个三玩家市场，这并不是因为销量会扩大，但显然，盈利能力和回报可能会受到打击。
我并不是说这种情况会发生，而是说这种情况发生的可能性更大。
因此，从逻辑上讲，您应该看到某些压缩倍数或更大的压缩倍数。所以结果取决于双方的反应
但这将在各个行业重演。
各个行业的市场结构都将发生变化。我认为市场甚至没有考虑到任何负面因素，这可能来自于不同的市场结构，每个细分市场都有更多的参与者。
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