根据美国中央银行12月12-13日会议的记录，上个月，美联储官员似乎越来越相信通货膨胀正在得到控制，“上行风险”减少，人们越来越担心“过度限制性”货币政策可能对经济造成的损害。
结果，“几乎所有的参与者都表示……较低的联邦基金利率目标区间在2024年底前将是合适的，”周三公布的会议纪要表示。“一些与会者”强调，鉴于在降低通胀方面取得的进展，严格的货币政策需要维持多久的不确定性增加。
政策制定者也坚定地承认了他们在缓解价格压力方面取得的进展，这是自2022年6月以来首次没有使用“高得令人无法接受”一词来形容通胀。
会议纪要公布后，美国股市小幅收窄跌幅，但仍连续第二天下跌，而美元兑一篮子货币的涨幅有所增加。美国国债收益率变化不大。
利率期货交易员基本上坚持认为，美联储联邦公开市场委员会(fomc)将在3月份开始降息，预计今年年底的政策利率将在3.75%-4.00%之间，比目前低1.5个百分点。
凯投宏观(Capital Economics)首席北美经济学家保罗?阿什沃思(Paul Ashworth)表示:“目前没有任何迹象阻止我们相信，美联储将从今年3月起开始降息。”
“少数”美联储官员表示，他们认为美联储正接近这样一个时刻，即它可能面临控制通胀和维持高就业率这两个目标之间的“权衡”——政策制定者在寻求从40年来最严重的通胀爆发中实现“软着陆”的过程中，希望避免这种牺牲。
会议纪要称:“与会者指出了2023年期间的通胀下降，特别是最近6个月通胀数据的下降。”截至11月，6个月通胀数据略低于美联储2%的目标。
会议纪要没有透露可能何时开始降息。事实上，与会者还指出，经济前景的“不确定性程度异常升高”，进一步加息仍有可能。
但会议的详细记录也反映了一场正在进行的辩论，即如何在确保通胀继续下降的同时保护经济。
“大多数人”认为，货币政策正在发挥预期的作用，并将通过抑制家庭和企业支出、将通胀拉回目标水平来继续发挥作用。
参与者“强调……政策在一段时间内保持限制性立场是合适的，直到通货膨胀明显朝着委员会的目标持续下降”。
但他们也表示，未来的政策决定将是“谨慎的、依赖数据的”，认识到经济面临的风险正在形成，以及通胀涨幅快于预期。
在上个月的政策会议上，美联储将基准隔夜利率维持在目前5.25- 5.50%的区间不变。新的经济预测显示，大多数官员预计，在2024年全年，政策利率将需要下调0.75个百分点。
对于市场和经济学家来说，2024年初美联储何时开始降息仍是一个巨大的未知数。美联储下一次政策会议定于1月30日至31日举行。
