随着物价压力终于显示出缓和迹象,各大央行正紧张地关注着激进加息的结束。
全球范围内的通货膨胀仍然居高不下,但一些大型经济体的通胀降温速度快于预期。
即将做出的决定就像一把刀。过早暂停可能会导致金融环境过快放松,重新点燃通胀压力。停止得太晚可能会导致信贷紧缩和严重的经济衰退。
迄今为止,9个发达经济体在本轮周期中总共加息了3840个基点。日本是不肯让步的鸽派。
以下是各国央行的排名,根据本轮周期迄今为止它们加息的次数进行排名。
1)美国
7月26日,美联储(fed)将利率上调25个基点,至5.25%至5.5%的区间,这是其过去12次会议中的第11次加息。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)为进一步加息敞开了大门,但市场并不相信,货币市场定价暗示交易员认为这是本轮周期的最后一次加息。
2)新西兰
新西兰央行(Reserve Bank of New Zealand)在5月份将现金利率上调至5.5%的14年高点后,7月份又维持在这一水平。
这可能标志着长达20个月的加息周期的结束。接受路透社调查的经济学家预计,新西兰央行将在2023年剩余时间里维持利率不变。
3)英国
英国央行将于8月3日开会。最新数据显示,6月份通胀率降至低于预期的7.9%,大幅加息的预期有所缓解。今年6月,英国央行将利率上调50个基点,至5%,为2008年以来的最高水平,将英国抵押贷款利率推至15年高点。
不过,缓解通胀可能已经见顶,意味着市场撤回了此前对英国利率将超过6%的押注。
4)加拿大
7月12日,加拿大央行(Bank of Canada)将利率上调至5%的22年高点。会议纪要显示,决策者曾讨论推迟加息,但决定不能冒通胀反弹的风险。
加拿大6月份的通胀率降至2.8%。加拿大央行预计,在2025年中期之前,利率不会降至2%的目标。
欧元区
欧洲央行(ecb)周四将存款利率上调25个基点,至3.75%,为2000年以来的最高水平。
美联储保留了是否需要进一步加息以对抗顽固高通胀的选项,但从政策声明中删除了进一步加息的明确暗示,这意味着在9月的下次会议上再次加息不应被视为理所当然。
6)澳大利亚
澳大利亚央行7月份将基准利率维持在4.1%的11年高点,第二季度通胀放缓缓解了进一步加息的压力。
市场预期8月升息的机率只有四分之一,这是联储总裁洛威(Philip Lowe)上任后的第二次会议,副总裁布洛克(Michele Bullock)将在9月接替他的职位。
7)挪威
挪威6月份的核心通胀率创下7%的新纪录,意味着紧缩周期尚未结束。
挪威央行(Norges Bank) 6月份将利率上调50个基点,至3.75%的15年高点,超出预期,预计8月份还会进一步加息。
8)瑞典
预计瑞典央行(Riksbank)将继续加息,尽管该国房价自2022年3月以来下跌了20%。
6月份通胀率降至6.4%,仍远高于2%的目标。市场认为,瑞典央行9月份加息25个基点的可能性为80%,此前瑞典央行在6月份将利率收紧了同样的幅度,至3.75%。
9)瑞士
在6月份通胀率降至1.7%后,投资者对瑞士央行(Swiss National Bank)是否会再次加息存在分歧。
瑞士央行已将利率从去年6月的- 0.75%小幅上调至1.75%。市场认为,9月份加息25个基点的可能性为50%,维持不变的可能性为50%。
10)日本
日本央行是世界上最温和的主要央行,将于周五结束为期两天的会议。所有人都在关注日本央行行长上田一雄(Kazuo Ueda)是否会屈服于连续15个月高于目标的通胀,最终收紧政策。
据路透社(Reuters)上周报道,央行倾向于保持温和。